Auch die Deflation ist ein Phänomen in der Volkswirtschaft und stellt den Gegenpart zur Inflation dar. Dabei geschieht das Gegenteil, es kommt nämlich zur Senkung des Preisniveaus. Die sich im Umlauf befindliche Geldmenge steht nicht im Verhältnis zum gesamtwirtschaftlichen Angebot, welches viel größer ist. Die Preise müssen also gesenkt werden, damit die Güter einen Absatz finden. In diesem Zuge kommt es zu Entlassungen, was die Deflation noch verstärkt. Das liegt daran, dass die Arbeitsplatzverluste die Kaufkraft mindern, sodass die Preise erneut gesenkt werden müssen.